Leftist financialization? Unexpected outcomes in 21st century Brazil
DOI:
https://doi.org/10.1590/S0103-20702009000200008Keywords:
Economic sociology, Social studies of finance, Corporate governance, Private equityAbstract
Various recent episodes and evolutions demonstrate how both traditional and new sectors of the Brazilian elite have embraced the dominance of finance and its logic in Brazilian society. An analysis of the creation and diffusion of corporate governance and private equity funds - in the sense these have acquired in Brazil - allows us to identify a convergence of the country's elite sectors in terms of the mechanisms created for financial measurement, although this outcome stems from a broadening of their polysemy. Explicitly introduced into Brazil to accelerate and facilitate the integration of Brazilian companies in the space and prevailing logic of financial markets, these mechanisms are making rapid advances, but are given a less hardcore meaning than the kind expected by financial experts. Though deplorable for more orthodox financial specialists, such an outcome is unlikely to surprise a trained social scientist. It is through polysemy that, as the Brazilian saying goes, "the pumpkins sort themselves out on the cart" formed by a society continually in transit. Analysis of the social dialogue surrounding financial issues therefore provides an excellent window for comprehending not only the economic disputes but also the political disputes agitating contemporary Brazilian society.Downloads
References
ABOLAFIA, M. (1996), Making markets: opportunism and restraint on Wall Street. Cambridge, Mass., Harvard University Press.
ALENCAR, K. (2007), “Lula quer que Mangabeira desista de cargo. Presidente espera que filósofo, que move processo contra Brasil Telecom, recuse convite para secretaria”. Folha de S. Paulo, São Paulo, 31/05.
ANAYA, V. D. M. (2002), “Mudanças no Pão de Açúcar começam em março. Grupo terá dois polos administrativos: um conselho e uma diretoria executiva”. O Estado de S. Paulo, São Paulo, 12/12.
ANSON, Mark. (2004), “Trends in private equity”. The Journal of Wealth Management, 7 (3): 84-90.
ANUATTI-NETO, F. (2005), “Os efeitos da privatização sobre o desempenho econômico e financeiro das empresas privatizadas”. Revista Brasileira de Economia, Rio de Janeiro, 59 (2).
BARBIERI, C. (2007), “Estrangeiras lançam papéis na Bovespa. No período de um ano, quatro empresas fazem oferta de BDRs. Até 2008, mais cinco devem chegar ao mercado local. Especialistas acreditam que a Bovespa se tornará o mercado de maior liquidez da América Latina, o que deve atrair mais empresas”. Folha de S. Paulo, São Paulo, 04/06.
BERGAMO, M. (2006), “Lula afirma a artistas que elite quis fazê-lo ‘sangrar’”. Folha de S. Paulo, São Paulo, 22/08.
BEUNZA, Daniel & STARK, David. (2004), “Tols of the trade: the socio-technology of arbitrage in a Wall Street trading room”. Industrial and Corporate Change, 13 (2):369-400.
BLAIR, M. M. (2003), “Reforming corporate governance: What history can teach us”. Social Science Research Network (disponível em http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=485663#PaperDownload).
BOUCHER, E. L. (2007), “La société agressive par actions”. Le Monde, 17/06.
BOURDIEU, P. (1997), Méditations pascaliennes. Paris, Seuil.
_____. (2000), Les structures sociales de l’économie. Paris, Seuil.
BRENDER, A. (2004), La France face aux marchés financiers. Paris, La Découverte.
CAMAROTTI, Gerson & GOIS, Chico de. (2007), “Daniel Dantas elogia Mangabeira; PT tenta impedir nomeação. Assessores dizem que Lula está indeciso em manter indicação. Alencar afirma que não é ‘padrinho’ do filósofo”. O Globo, 02/06.
CANÇADO, Patrícia & GRINBAUM, Ricardo. (2007), “Investidores financeiros são a nova cara do capitalismo no Brasil: Investidores financeiros são a nova cara do capitalismo no Brasil”. O Estado de S. Paulo, 15/01.
CARNIER, T. (2005), “Capital de risco: oportunidade para empreendedores, um mercado crescente para elevar o lucro das carteiras”. Revista da Bovespa, jul.-ago.
CARVALHO, M. C. (2007), “BC conta com as cooperativas para estimular a competição”. Valor Econômico, 08/06.
CAVALCANTI, M. (2004), “A retirada dos Ermírio: Empresa cria uma nova holding para abrigar a família e inicia a era da profissionalização nos negócios”. Istoé Dinheiro, 26/02.
CIARELLI, M. & FARID, J. (2002), “Ações migram para os Estados Unidos. Mais da metade dos papéis das principais empresas nacionais é negociada nos EUA”. O Estado de S. Paulo, São Paulo, 25/02.
CNI. (2007), “Melhor cenário em 2007 não deve beneficiar toda a indústria”. Informe Conjuntural da Confederação Nacional da Indústria, ano 23, n. 1, jan./mar.
COFFEE, J. C. (2002), “Understanding Enron: It’s about the gatekeepers, stupid”. Columbia Law School, The Center for Law and Economic Studies, Working Paper n. 207.
CONWAY, E. (2007), “Darling won’t clamp down on private equity tax”. The Telegraph, 05/07.
CYPRIANO, M. A. L. (2005), “ ‘Bancarização’: os bancos chegando a toda a população brasileira”. Seminário Comandatuba, Febraban, 02/04.
DAMÉ, L. (2007), “Lula: Bolsa deve agradecer ao governo. Presidente diz que dirigentes tinham medo dele em 2002”. O Globo, 18/05.
DÁVILA, S. (2004), “República do Leblon cresce e aparece”. Folha de S. Paulo, 18/01.
DAVIS, Gerald & THOMPSON, Tracy. (1994), “A social movement perspective on corporate control”. Administrative Science Quarterly, Ithaca, 39: 141.
DE BLIC, D. & LIMEUX, C. (2000), “Le scandale financier du siècle: ça ne vous intéresse pas? Difficiles mobilisations autour du Crédit Lyonnais”. Politix, 13 (52).
_____. (2005), “Le scandale comme épreuve: éléments de sociologie pragmatique”. Politix, 18 (31): 9-38.
DIANNI, Claudia. (2007), “Lula defende nacionalismo e Bovespa. Presidente afirma que Bolsa, onde só entrou após ‘muita labuta’, deve agradecê-lo por ter deixado de ser um ‘enfeite’”. Folha de S. Paulo, São Paulo, 18/05.
DINIZ, D. (2003), “Private equity e venture capital – o que falta para esse mercado decolar?”. Revista Fundos de Pensão, 284, maio.
DOUGLAS, M. (1986), How institutions think. Syracuse, Syracuse University Press.
_____. (1996), Thought Styles: Critical Essays on Good Taste. Londres/California, Thousand Oaks/Sage.
DOUGLAS, M. & NEY, S. (1998), Missing persons: a critique of the social sciences. Berkeley, University of Press/Russell Sage Foundation.
DUAILIBI, J. (2001), “Ex-ministro Mendonça de Barros depõe na Justiça e diz que escuta serviu a vencedor no leilão da Telebrás: Mendonça liga ex-diretor do BB a grampo”. Folha de S. Paulo, 26/04, A13.
EDMONSTON, P. & MERCED, Michael J. de la. (2007), “Cerberus goes where no firm has gone before”. The New York Times, 15/05.
FLIGSTEIN, N. (1990), The transformation of corporate control. Cambridge, Mass., Harvard University Press.
FOLHA DE S. PAULO. (2006a), “Aécio diz que Lula teve ‘pouco cuidado’ na indicação de cargos de confiança”, 21/09.
_____. (2006b), “PT impôs agenda a Alckmin, dizem cientistas políticos”, 19/10.
FOLKMAN, Peter, FROUD, Julie, JOHAL, Sukhdev & WILLIAMS, Karel. (2006), “Working for themselves?: Capital market intermediaries and present day capitalism”. CRESC, The University of Manchester (disponível no site http://www.cresc.ac.uk/publications/papers.html), nov.
FORTUNATO, D. (2003), “Fundos de pensão divergem sobre investimento em ‘private equity’: Pimentel, presidente da Abrapp, acredita que os ativos de risco não são ideais pela falta de mercado secundário”. Valor Econômico, 08/08.
GALBRAITH, J. K. (1993), A short history of financial euphoria. Nova York, Whittle Books/Viking.
GAZETA MERCANTIL. (2004), “Private equity terá nova regra no Brasil”, 05/05.
GILMORE, W. (2007), “Private equity: some of the most significant investors in private equity are now pension funds”. Global Investor, 202: 48-49.
GODECHOT, O. (2001), Les traders essai de sociologie des marchés financiers. Paris, La Découverte.
GOIS, Chico de, JUNGBLUT, Cristiane & DAMÉ, Luiza. (2007), “Lula sanciona lei do saneamento e abre caminho para investimentos: ao aprovar o marco regulatório do setor, presidente faz críticas à privatização”. O Globo, Rio de Janeiro, 06/01.
GOODMAN, N. (1988), Ways of worldmaking. Indianapolis, Hackett Pub. Co. GRÜN, R. (1994), “O estreitamento das classes médias norte-americanas”. Revista Brasileira de Ciências Sociais, 9: 130-133.
_____. (2003a), “Atores e ações na construção da governança corporativa brasileira”. Revista Brasileira de Ciências Sociais, 18 (52): 121-143.
_____. (2003b), “Fundos de pensão no Brasil do final do século XX: guerra cultural, modelos de capitalismo e os destinos das classes médias”. Mana – Estudos de Antropologia Social, 9 (2): 7-38.
_____. (2005). “Convergência das elites e inovações financeiras: a governança corporativa no Brasil”. Revista Brasileira de Ciências Sociais, 20 (58): 67-90.
_____. (2007a), “Decifra-me ou te devoro: as finanças e a sociedade brasileira”. Mana – Estudos de Antropologia Social, v. 13, pp. 381-410.
_____. (2007b), “Entre a plutocracia e a dominação financeira”. Revista Brasileira de Ciências Sociais, 22: 85-107.
_____. (2008a), “Escândalos, marolas e finanças: para uma sociologia da transformação do ambiente econômico”. Dados – Revista de Ciências Sociais, 51: 313-352.
_____. (2008b). “Guerra cultural e transformações sociais: as eleições presidenciais de 2006 e a ‘blogosfera’ “. Sociedade e Estado, 23: 621-666.
GUILHOT, N. (2006), Financiers, philanthropes: sociologie de Wall Street. Paris, Raisons d’Agir.
HEAP, SHAUN H. et al. (orgs.). (1992), Understanding the enterprise culture: themes in the work of Mary Douglas. Edinburgh, Edinburgh University Press.
HIRSCH, P., MICHAELS, S. & FRIEDMAN, Ray. (1990), “Clean models vs. dirty hands: Why economics is different from sociology”. In: DIMAGGIO, S. Z. A. P. (org.), Structures of capital: the social organization of the economy. Nova York, Cambridge University Press, pp. 39-56.
HIRSCHMAN, A. O. (1986), Rival views of market society and other recent essays. Nova York, Viking.
JARDIM, M. A. C. (2007), Entre a solidariedade e o risco: sindicatos e fundos de pensão em tempos de governo Lula. Programa de Pós-Graduação em Ciências Sociais. Tese de doutorado. São Carlos, Universidade Federal de São Carlos.
JOSEPH, John & OCASIO, William. (2005), “Cultural adaptation and institutional change: the evolution of vocabularies of corporate governance, 1972-2003”. Poetics, 33 (3-4).
LABATON, S. (2002), “Bush tries to shrink S.E.C. raise intended for corporate cleanup”. New York Times, 19/10.
LAMBE, G. (2007), “Cover story: Will private equity get you? A trickle of private equity activity in the financial institutions space is threatening to become a flood, with prime assets becoming targets”. Geraldine Lambe Reports, NA.
LAMUCCI, S. (2006), “Agenda liberal afugenta presidenciáveis”. Valor Econômico, 24/10.
LERNER, J. (2007), “Private equity under investigation: Justice Department doesn’t understand how the industry works”. HBS Alumni Bulletin, 83.
LESER, E. (2004), “Sean Harrigan est contraint de quitter la tête du fonds de pension américain Calpers”. Le Monde, 03/12.
LORDON, F. (2000), Fonds de pension, piége à cons?: mirage de la démocratie actionnariale. Paris, Raisons d’Agir.
MACKENZIE, D. A. (2006), An Engine, not a Camera: How financial models shape markets. Cambridge, Mass., MIT Press.
MARTINS, R. M. (2006), “Petros e a indústria de venture capital e private equity (diversificação e perspectiva de longo prazo)”. III Ciclo de Debates – Venture Capital no Brasil. Rio de Janeiro, 27/04.
MARX, K. (1976), Le Capital: critique de l’économie politique 3, Le Procès d’ensemble de la production capitaliste. Paris, Ed. Sociales.
MCADAM, D., MCCARTHY, J. D. et al. (1996), Comparative perspectives on social movements: political opportunities, mobilizing structures, and cultural Framings. Cambridge/Nova York, Cambridge University Press.
MCCORMICK, P. (1996), Starmaking realism, anti-realism, and irrealism. Cambridge, Mass., MIT Press.
MCGERR, M. E. (2005), A fierce discontent: the rise and fall of the progressive movement in America, 1870-1920. Nova York, Oxford University Press.
MICHAEL, A. (2003), “Ex-sindicalistas e apadrinhados ocupam CEF”. Folha de S. Paulo, 29/09.
MICHAEL, I. D. A. (2004), “Kroll tinha fortes ligações com a área policial, diz PF”. Folha de S. Paulo, 04/08, A11.
MONTAGNE, S. (2006), Les fonds de pension entre protection sociale et spéculation financière. Paris, O. Jacob.
MURPHY, P. (2002), “Esquerda e Bovespa fazem aliança estratégica. Para presidente da Bolsa, ‘muro de Berlim caiu’ com a inédita visita de Lula ao pregão”. O Estado de S. Paulo, 01/09.
NEWS, B. (2007), “Calpers invests $400 Million in Pacific Corporate Group Unit”. San Jose Mercury News, 08/06.
NIKONOFF, J. (1999), La comédie des fonds de pension: une faillite intellectuelle. Paris, Arléa.
O GLOBO ONLINE. (2006), “Debate: Aerolula e ‘lógica da ética’ dominam quarto bloco”, 08/10.
PALHANO, A. (2007), “Novas oportunidades. Álcool, combustível (e investimento) do futuro. Por enquanto, o jogo está restrito ao clube dos milionários, mas o pequeno aplicador tem meios para não ficar de fora”. Folha de S. Paulo, 16/04.
PAVINI, A. (2007), “Mais risco, mais prazo”. O Estado de S. Paulo, 17/05.
POLANYI, K. (2001 [1944]), The great transformation: the political and economic origins of our time. Boston, MA, Beacon Press.
POSTON, T. (2006), “A rollercoaster: The private equity industry has seen its share of highs and lows. They spent an estimated £23bn in 2005 and employ three million people in the UK – yet few know much about them”. BBC News Business Reporter, 09/01.
REVISTA FUNDO DE PENSÃO. (2007), “Private equity: o novo ciclo de investimento em capital de risco”, 326: 11-16.
RIBEIRO, A. P. (2006), “Governo negocia queda de juros para empréstimo consignado”. Folha de S. Paulo, 23/05.
RIBEIRO, M. (2007), “CIE é vendida por US$ 150 milhões: Fernando Alterio e Gávea Investimentos, de Armínio Fraga, assumem controle da empresa mexicana de eventos”. O Estado de S. Paulo, 09/05.
RIPARDO, S. (2002a), “Bovespa faz 112 anos e enfrenta a pior crise da história”. Folha de S. Paulo, 20/08.
_____. (2002b), “Poucas corretoras independentes vão sobreviver, diz Booz Allen”. Folha de S. Paulo, 20/08.
_____. (2002c), “Projeto Bovespa-Lula reedita propostas do plano diretor de abril”. Folha Online, 01/10.
RODRIGUES, F. (2006), “Lula se beneficia da situação de vítima, diz publicitário João Santana”. Folha de S. Paulo, 05/11.
ROMERO, C. (2007), “Fundos de pensão perdem força política”. Valor Econômico, 11/06.
ROSA, S. (2007), “Fundos se voltam para a bioenergia”. DCI – Diário do Comércio, Indústria e Serviços, 08/02.
ROSA, V. (2006), “Afago de Lula visaria a esfriar resistência do setor à reeleição”. O Estado de S. Paulo, 17/08.
SANTOS, C. (2007), “Previ tem nova estratégia para seu private equity”. Valor Econômico, 18/06.
SARDENBERG, C. A. (2006), “O PSDB acabou”. O Globo, Rio de Janeiro, 01/11.
SCHOLZ, C. & ARRUDA, R. (2006), “Escândalos vão minando república sindical”. O Estado de S. Paulo, 21/09.
SCHUMPETER, J. A. (1991), The economics and sociology of capitalism. New Jersey, Princeton University Press.
SENADO. (2005), Depoimento de Daniel Dantas à Comissão Parlamentar Mista de Inquérito sobre a compra de votos. Atas Taquigráficas. Brasil, 21/09.
SINGER, P. (1988a), “Inflação e mercado como sistemas alternativos de regulação”. Estudos Avançados, 2: 77-87.
_____. (1988b), “Reflexões sobre a inflação, conflito distributivo e democracia”. In: REIS, F. W. & O’DONNELL, G. A democracia no Brasil: dilemas e perspectivas. São Paulo, Vértice.
SMITH, P. (2007), “A PR offensive on the buy-out high-wire”. The Financial Times, 26/01.
SORKIN, Andrew R. (2007), “Private firms lure chief executives with top pay”. The New York Times, 08/01.
SORKIN, Andrew R. & ANDERSON, Jenny. (2007), “Bill is offered to increase tax on private equity”. The New York Times, 23/06.
SORKIN, Andrew R. & MERCED, Michael J. de la. (2007), “Blackstone rival plans own I.P.O.”. The New York Times, 22/06.
STELZER, I. M. (2007), “Billionaires for Obama. Can private equity funds survive a hostile political environment unscathed?”. The Weekly Standard, 12 (35).
SUNSTEIN, C. R. (2007), “A brave new Wikiworld”. Washington Post, 24/02.
THE ECONOMIST. (1994), “Ready to take on the world”, 65-66, 15/01.
_____. (2004), “How private equity is changing the business world”. 373: 10, 27/11.
_____. (2007a), “The buy-out business is booming, but capitalism’s new kings are attracting growing criticism”, 382: 82, 10/02.
_____. (2007b), “Once bitten, twice shy; Private equity in Latin America. (It takes a long time for buy-out firms to forgive and forget)”, 09/06.
THOMÉ, C. (2007), “Aposentados terão crédito consignado para viajar: A ministra do Turismo, Marta Suplicy, calcula que os juros ficarão abaixo de 1%”. O Estado de S. Paulo, 29/05.
THOMPSON, P. (1997), “The pyrrhic victory of gentlemanly capitalism: the financial elite of the City of London, 1945-90”. Journal of the Contemporary History, 32 (3): 283-304.
VALOR ECONÔMICO. (2001), “Terceira geração da família Ermírio de Moraes já comanda o Votorantim”, 31/08.
_____. (2007), “Líder em chá pronto, Leão Júnior é alvo de bancos e multinacionais”, 25/01.
VERÍSSIMO, L. (2007), “Bolsa deve agradecer o que o governo fez por ela, diz Lula: ‘Agora ela está parecendo bolsa mesmo, porque tem volume. Não é aquela bolsa pequenininha, que parecia um enfeite’, disse o presidente em discurso no BNDES”. O Estado de S. Paulo, 17/05.
VIEIRA, C. (2004), “Calpers deve investir em imóveis no Brasil”. Valor Econômico, São Paulo, 09/07.
_____. (2007), “Aumenta o número de operações de empréstimo consignado em abril”. A Voz do Brasil, 16/05.
WALSH, M. W. (2002), “Calpers wears a party, or union, label”. The New York Times. Nova York, 13/10.
_____. (2004), “Calpers ouster puts focus on how funds wield power”. The New York Times, Nova York, 02/12.
WARNER, J. (2007), “As KKR floats, are we at the market top?”, The Independent, 5/07.
WILLIAMS, Karel & FROUD, Julie. (2007), “Private equity and the culture of value extraction”. CRESC Working Paper Series, n. 31, CRESC, The University of Manchester.
ZELIZER, V. A. R. (1979), Morals and markets: the development of life insurance in the United States. Nova York, Columbia University Press.
ZILBOVICIUS, M. & ARBIX, G. (1997), De JK a FHC: a reinvenção dos carros. São Paulo, Scritta.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2015 Tempo Social
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
